林州重机高毛利产品拉动业绩提升-【资讯】
发布时间:2021-07-19 11:40:15
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来源:大班椅厂家
林州重机 高毛利产品拉动业绩提升
林州重机是国内最大的民营煤机企业之一,与龙煤集团、陕煤集团、辽宁铁法等企业开展战略合作,以液压支架产品起家,逐渐向掘进机、采煤机、煤矿救生舱等煤机成套化产品领域发展。林州重机2011年前三季度实现营业收入7.06亿元,同比增长10.56%;实现归属于上市股东的净利润1.07亿元,同比增长35.71%。
我们预计公司主要产品液压支架今年能够实现收入大约7亿元。由于公司产能限制,公司优先接受高毛利的订单,因此今年能够维持较高的利润率。随着募投项目的逐渐达产,明年公司的液压支架年产值将达10亿元以上。新增产能将主要通过陕煤、铁法等新增大客户消化。
林州重机募投的液压支架电液控制系统已逐渐形成产能,毛利率较高,投产后将形成1700架电液控制系统产能。我们预计今年有3000-4000万元收入,公司部分自用,部分对外销售。募投项目明年将完全达产,公司的电液控制系统将从此自给,从而进一步减少外购,提升产品综合利润率。
公司四季度有望获批高新技术企业,全年有望享受15%的优惠所得税率,我们预计这将为公司带来2000多万元的净利润提升。四季度历来是煤机企业收入结转的高峰,加之公司若获批高新技术企业,前期税收将追溯调整,因此四季度将是全年利润的高点。
通过与煤机同行上市公司的估值比较,我们认为公司在人才引进和股权激励后,新产品研发进展顺利,大客户开拓卓有成效,其成长性优于同行上市公司,可以享受更高估值。
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