电力行业8月份工业用电环比正常地下滑(新闻)
电力行业:8月份工业用电环比正常地下滑
电力行业:8月份工业用电环比正常地下滑 更新时间:2010-9-17 7:00:15 报告摘要: 公布8月电量数据:1-8月全国发电量27405亿千瓦时,同比增长17.2%,其中8月发电量3903亿千瓦时,同比增长12.6%。1-8月全社会用电量为27949亿千瓦时,同比增长19.3%,其中8月用电3975亿千瓦时,同比增长14.7%。 发电量高于预期:当月发电量环比增长3.4%,高于历史平均0.1%的水平。同比增长12.6%,高于我们之前10%的预期。 我们认为发电量数据高于我们预期的原因主要有:天气因素:从过去几年的历史情况来看,第三产业和居民用电8月份的环比增速在10%左右,而今年达到17%,增加了8月份电量同比增速1.6个百分点;7月份发电量数据问题:我们对8月份发电量数据的预测主要是参考了7月份数据,但7月份发电量数据与用电量数据出现了较大偏差,我们估计7月份的发电量数据统计可能存在一定误差,明显偏低。 工业用电量受季节性影响,环比正常下滑:当月全社会、第一、二、三产业及居民用电增速分别为14.7%、5.9%、14.9%、18.3%和12.8%。 第三产业和居民用电出现了环比17%的增长,我们估计主要与天气因素相关。 工业用电量环比出现较大下降,其中重工业环比下降3.8%,其当月电量的贡献度也大幅下降至59%,远低于前几月约70%的水平。 然而,我们认为当月的工业用电环比下降与季节性影响有关,属正常情况。在去年下半年经济明显回暖的情况下,当年8月的环比增速也下降3.1%,而2007年8月环比下降了2.4%。从当月的主要高耗能行业产品产量来看,虽然粗钢、有色等环比有小幅下降,但其降幅实际已较6、7月收窄,如果再考虑部分地区的限电力度逐步加大,高耗能行业的产量情况是好于前两个月的。 同时同比来看,在考虑基数提高的情况下,重工业的同比增速也维持在较高水平。 未来,随着居民和第三产业用电比重的系统性提高,受天气炎热影响,7、8月的工业用电贡献度将会出现较明显的下降。 关注部分高耗能行业限电政策执行力度:根据mysteel的最新调研,在河北、内蒙古、江苏、山东、广西、广东和辽宁省,对于钢铁、有色和水泥等行业的限电政策执行的较严格。由于这三个行业在全社会用电比重较大,如果限度范围和时间程度较大,对于后面月份的用电量影响将较大。 然而我们预计,考虑节能减排任务较重,单以限电方式完成,其对GDP的损害可能更大,从而限制了限电政策的实施力度。我们保守假设9月-12月的该三个行业的用电同比增速为0%,则估计会降低全年用电增速约1个百分点,而随着基数的提高,可能会在11、12月看到5%-6%的单月较低电量增速。 预计9月发电量增速约12%:整体来看,8月的电量增速好于预期,虽然工业用电环比下降,但主要来自于季节性影响,属正常情况。但9月份随着限电政策的高峰来临,我们预计对于工业用电量将产生负面影响,考虑基数效应,预计9月的发电量增速约为12%。
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