【资讯】牛市前的上升筑底期

牛市前的上升筑底期

我们对市场的基本态度会受很多因素影响。

一是持仓部位。因为看跌而做空，因为看涨而做多，但是，一旦持仓部位确立，我们就会或多或少受到它的影响，以愿望代替客观分析，以愿望来做选择性关注，变成因做多而看多，因做空而看空。也因为知道人性的这一弱点，所以我在做研究咨询工作时，摒弃一切具体操作，尤其是自家的投资管理；成为机构操盘手后又停止一切咨询活动，就怕因自己的持仓部位影响分析判断的公正性和客观性。直到自认为已完全过了这一关，才开始投资和咨询的两栖工作。

二是操作情况，尤其在股票现货市场，投资越成功者，对市场越容易形成乐观思维，反之则更容易形成悲观情绪，这和驯兽中的奖励、惩罚机制如出一辙。

三是自立和判断能力。股市在任何时候都像一面菱花镜，从不同角度会看到不同颜色，因此，总是有各种“专家”、“学者”在不同的时间、点位发出看空、看多的预言。一个自立和有自我判断能力的人，不会因对方的名气、名头，就轻易放弃或完全改变自己的分析判断。但自立和自我判断能力较差的人，要抵御媒体、名声、富有诱惑力的结论确实很难，因此常常会在相信、失望，再相信、再失望中遭遇一次次失败，生出愤怒情绪。最后，只要看到类似观点就火冒三丈，破口大骂。科学可提升我们大脑的能力，但人心始终是脆弱的。因此要做一个成功的投资者必须先做一个“助导型投资者”——有自己的一套系统和标准，再适当参考别人的意见。

四是由成长经历、基本价值观和世界观形成的看市场的角度。在我的朋友中，有两个截然不同的人。一个在期指交易中永远做空不做多，这源自于他的一个基本认识：中国股市陷阱远比馅饼多。还有一位的父亲是著名开国将领，从小受将门之风熏陶，使他成为永远做多不做空的人，“死也死在多头上”，这是最他常说的一句话。这种由基本价值观和世界观形成的操作偏好，或多或少会影响到他们对市场的判断，一个更多看到做空的机会，一个更多看到做多的机会。但结果就像华尔街名言：熊做空，牛做多，最后牛与熊都赚了，只有猪赔了。

五是运用的分析操作系统，这是起决定作用的一个方面。基本上，对不同的问题，采用不同的系统，这是我的基本理念。比如，近几周我们介绍的一些方法，都是重大的、战略性底部判断系统的组成部分。这个系统包含了许多方法，除已介绍过的周期理论、市场轮廓理论、上证指数与GDP的比例关系等，还包括艾略特波浪理论。

在寻常的分析操作中，艾略特波浪理论是一种极不完美，漏洞百出的理论，能够证明其错误的证据要远比能证明其正确的证据多。但是在重大底部和顶部判断上，艾略特波浪理论却别具一格。原因就在小级别波动的规律性很差，而越是大级别循环，其规律性越强。

以上证指数来说，本次1849点成为自2008年的1664点以来，我首次提出熊市结束和战略性底部观点，其中也有对艾略特波浪理论的考量。

1、形态。6124点到1664点是一组清晰的驱动型5浪下跌(4浪顶和1浪底互不重叠)，尤其在周线上表现得特别明显流畅。根据这一形态，6124点的下跌将会以ABC三波段形式完成，且C浪一定也会走5浪，这是确切无疑的。而2010年的2319点、2012年的2132点和1949点，都不符合这一形态要求。所以前几个低点都只能算是反弹，或者我们曾经用过的词：可操作周期。但是从3478点到1849点却是一组清楚的5浪型下跌(4浪顶和1浪底互相重叠的非驱动型5浪).

2、价格比例。在A浪走得过于夸张凌厉，几乎或完全把该跌的点位全部跌去后，C浪通常会以非驱动型5浪结构结束，这是因为空间已被压缩，但形态必须完成，3478点到1849点就是这种情况。还有，C浪的幅度会倾向于A浪0.618倍，如果是超长周期的熊市(时间超过3年)，这一比例就会体现在幅度而非数值上(但数值也会形成或接近于某个黄金比例)。由于6124点到1664点，下跌点数是4460点，幅度为72.83%，因此就有了：幅度上，0.7283×0.618=0.45；0.7283×0.666=0.485(0.666是0.618的初始形态)，平均为0.4675；3478点下跌46.75%就是1852点。同时，3478点到1849点，下跌1629点，等于4460点的0.365倍，接近0.382和它的初始形态0.333的平均比例。

3、成交量比例。调整就是通过负能量的释放，让市场重新获得上升动力。这种释放同样符合一般的自然规律。先看两个例子：325点到2245点，累计成交10.97万亿元；2245点到998点，累计成交8.32万亿元，为0.758倍(0.75和0.764是两个同等级的黄金比例，0.758则是它们的平均数).998点到6124点，累计成交34.18万亿元，6124点到1664点，总共成交21.62万亿元，为0.633倍。

如果说这两个黄金比例只反映了分段情况，那么从325点到6124点，总共成交多少？53.47万亿元。而从6124点到今年6月，成交多少？139.15万亿元。139.15÷53.47=2.6倍。这是很棒的黄金比例。

再看一下1664点到3478点，成交22.47万亿元；3478点到1849点，成交97.33万亿元，97.33÷22.47=4.33倍，同样是一个很棒的黄金比例。两个黄金比例，一个战略底部。所有的负能量都已释放完毕，大盘由此进入大牛市前的上升筑底阶段。

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