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发布时间：2021-01-22 11:56:52 阅读：次来源：大班椅厂家

欧洲复苏提振新兴市场增长

乌克兰危机目前占据媒体头条，投资者或许会因此无视全局，错失机会。世界经济将连续第二年保持加速增长。欧洲作为推动今年回暖的“摇摆因素”却不被人所共识。经过两年衰退后，欧元区或将于2014年实现约1.3%的增长。较去年的下跌，正“摇摆”达1.7个百分点。

18国欧元区经济规模可与美国经济相媲美，其年产值达13万亿美元，占全球总产值的17%。作为欧元区的主要出口市场，位于亚洲、非洲、中东和拉丁美洲等的经济体都有望成为最大受益者。

在欧元区较大的经济体中，德国的经济增长前景看起来最好。作为该区域最大的经济体，德国的实际工资水平恢复，就业率也持续上升。在经历持续下降后，投资有所增加，而且会在2015年提速；政府财政压力日益缓解；此外，移民增加和最低工资的最终推出将会刺激消费。德国内需反弹将缩小该国的经常项目顺差，即商品及服务出口超出进口的部分。

2013年，法、意两国走出经济萧条，改革议程正获得更大的动力。与此同时，欧元区外围经济体也报告称失业率下降；随着这些经济体摆脱深度的经济萧条，进口需求势必回增，导致经常项目顺差收窄。而随着进口增长超越出口增长，欧元区创纪录的经常项目顺差有望在今年晚些时候达到最高点，而后开始逐渐减小。

欧洲露出复苏迹象，这对新兴市场而言无异是一个大好时机。随着消费增长推动欧元区复苏，该影响或将受益遥远的印度、新加坡、巴西和尼日利亚等国。这四大新兴经济体与阿尔及利亚和土耳其一起，均在欧元区前十大非欧洲新兴市场出口国之列。这些经济体与欧洲的经济往来，也比与美国的交往更加频繁。

位列前十的其他出口国或地区为韩国、中国、中国香港和沙特阿拉伯，它们对欧元区的出口价值仅占对美国出口的50%至75%；如果考虑到更广泛的28个欧盟成员国的出口量，这一比例应增至80%-100%。我们的近期研究表明，如果欧元区恢复到2011年12月的进口水平，就意味着一些新兴市场的出口量将会大幅增长。最新数据显示，韩国和印度尼西亚的出口量将增长24%；马来西亚和中国台湾地区的出口量会增长14%；南非、印度、中国和新加坡的出口量则会增长11-13%。

总体而言，作为非洲和中东的出口目的地，欧元区比美国重要。而对于亚洲出口国而言，欧盟却可与美国相提并论，两个地区各自从发展中的亚洲吸收的进口量约5000亿美元。事实上，欧元区的进口物资更多来自于中国，而不是美国；欧元区占非洲出口的25%以上，就非洲出口市场而言，欧元区规模为美国的三倍。而对于中东的出口，欧元区则为美国市场规模的两倍。

欧洲仍未走出困境。然而，消费主导的经济复苏，正席卷整个欧洲大陆。乌克兰的持续动荡可能对欧元区经济体产生有限的影响，如果有的话，但不会妨碍该区域的总体复苏态势。由于美国紧缩银根和中国经历政策引导的经济发展放缓，欧洲的复苏就成了新兴市场发展向好的动力所在。（渣打银行欧洲区域研究主管）